【财务分析】零售SaaS服务商2022三季报：微盟语焉不详 有赞 悦商集团 光云科技PK-全球今头条

导读：2022年，一级市场遭遇寒冬，公司业绩下滑等消息偏多。在SaaS零售服务商领域，三季度，有赞、悦商集团、光云科技财报亏损严重，而微盟仅发出自愿公告，并未公布详实数据。一叶知秋，这几家上市公司财报透露出怎样的信息？国内SaaS行业将如何发展？（详见网经社专题：数字零售SaaS服务上市公司微盟有赞悦商集团光云科技2022年Q3财报PK https://www.100ec.cn/zt/saas2022Q2cb/）

出品｜网经社网络零售部

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作者｜吴夏雪

审稿｜舒舒

在发布详细财报的三家SaaS零售服务商上市公司中，有赞在营收和净利润方面均位于第一，而悦商集团在营收、净利润方面均垫底。

微盟：三季度SaaS订单同比增长30%

11月2日，微盟集团发布公告称，董事会认为公司的经营质量在稳步提升且各项业务在截至2022年9月30日止的第三季度取得快速恢复。截至2022年9月30日止3个月，SaaS（不含海鼎）订单同比增长30%；广告毛收入人民币28.7亿元，环比增长30%，其中2022年9月的广告毛收入为人民币9.7亿元，今年以来毛收入首次超越去年同期。

公告称，公司WOS新商业操作系统亦正式上线，原有客户已完成数据迁移，随着生态伙伴的不断接入，微盟云市场已上架应用及服务超过2000个，意味着公司进一步深耕大客化战略，并开始全面拥抱生态化。然而，等待许久，微盟仍未发出详细财报数据。

有赞：三季度经营亏损5.10亿元 营收同比减少

11月14日，中国有赞(08083.HK)公布截至2022年9月30日止9个月的第三季度业绩公告。2022年前三季度，中国有赞收入约为人民币10.99亿元，其中订阅解决方案收入约为 6.6 亿元，商家解决方案收入约为 4.3 亿元。其中，第三季度，有赞营收3.7亿元，同比减少2.63%。

2022年前三季度，经营亏损5.10亿元，较去年同期减少32.8%。第三季度，有赞净亏损为170万元，同比收窄98.9%。

2022 年前三季度商家通过有赞的解决方案产品的GMV约为人民币 741 亿元，同比增长约 3%；非快手 GMV 同比增长约 24%。2022 年第三季度 GMV 约为 262 亿元，同比增长约 11%，恢复增长趋势。

2022 年前三季度新增付费商家 31,591 家，其中约 50% 的新增付费商家订阅门店SaaS产品。存量付费商家 89,178 家，其中订阅门店 SaaS 产品的商家占比约 39%。

悦商集团：营收增长 净利润断崖式下滑

11月23日，悦商集团(WETG)公告称，2022财年前三季度收入919.77万美元，去年同期收入为1126.25万美元，同比减少18.33%；其中，第三季度营收535.3万美元，同比增长16.4%。

悦商集团2022财年前三季度净亏损853.89万美元，去年同期净利润为390.44万美元。基本每股收益为-0.04美元，去年同期为0.01美元。三季度亏损865.7万美元，同比扩大713.86%。

光云科技：营收利润双降 亏损幅度扩大

10月27日，光云科技(688365.SH)发布2022年第三季度报告，实现营业收入1.19亿元，同比下降8.62%；前三季度营业收入为3.70亿元，同比下降6.66%。

第三季度，光云科技归属于上市公司股东的净利润-3409.86万元，同比下降368.66%；基本每股亏损0.09元。前三季度实现归母净利润-1.12亿元，上年同期为-3025.8万元，亏损幅度扩大。

公司2022三季度营业成本1.4亿元，同比下降0.7%，低于营业收入6.7%的下降速度，毛利率下降2.3%。期间费用率为96.5%，较上年升高15.4%。经营性现金流大幅下降123.3%至-1.2亿元。

2022年前三季度，光云科技持续加码研发，增加大商家SaaS产品的研发投入。公司前三季度研发投入1.27亿元，占营业收入的比例34.20%，较去年同期增长5.56个百分点。

SaaS服务商能否绝地反击？

从营收增速上来看，仅悦商集团一家保持正增长，有赞、光云科技均有所下滑，可见零售SaaS服务商的上升空间具有局限性，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为：国内的SaaS服务不温不火，此前有赞、微盟跟着电商走上快车道，如今发展遇困。受外部大环境影响、疫情反复，各互联网大厂纷纷裁员，有赞曾经被称为国内最好的SaaS电商服务商，如今大裁员，连年亏损，股价跌到不足高峰时期的1/20。有赞尚且如此，也意味着整个电商零售行业非平台方的SaaS服务公司日子也并不容易。

从净利润增速来看，三家上市公司均呈现大幅下滑，悦商集团下滑最为严重。对于悦商集团来说，即便形成相对成熟的商业模式，但也充满诸多不确定性，需要进一步确保资金链安全。

与有赞依托微信生态有所不同，光云科技主要在阿里系发展，提供包括天猫、淘宝、京东、拼多多等在内的SaaS产品及增值服务。与阿里捆绑颇深的光云科技在其业务出现负增长的情况下，必然遭受一定程度的打击。

据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，目前电商服务商包括：电商代运营商：宝尊电商、丽人丽妆、壹网壹创、若羽臣、青木股份、碧橙电商、兴长信达、上佰电商等；电商SaaS服务商类：微盟、有赞、光云科技、聚水潭、企迈科技、美登科技、大人小店；全链路服务商：乐其电商、千匠网络、网营科技、魔筷科技、星云有客等。

业内人士认为：“从国内整体的SaaS行业来看，公司如果是只针对中小企业客户的SaaS产品，想要赚钱很困难。”除上市公司面临亏损困境外，未上市公司也面临着融资难的问题。在这样的形式下，SaaS服务商还有发展前景吗？

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东认为：中国蓬勃发展的个体经济，在很大程度上是需要进行深度服务的，而这种个体经济的繁荣，几乎与社交有着天然的紧密联系，社交包含着丰富的商业场景，如何开掘，这就是诸如悦商这样的服务商的存在价值。通过开发基于微商的云智能系统，在渠道分析、营销关系、支付等等场景中进行深挖。

“SaaS服务商的崛起，在很大程度上就是一类为个体经济的不同模式服务的新秀。而且中小型企业流程化、规范化都比较低，SaaS反而在中小型企业应用的比较多。因此从这个逻辑来看，SaaS服务商应该会有一个比较好的前景。”陈虎东补充道。

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