“短视频化”后大幅减亏，B站为了盈亏平衡还在做什么？

11月29日，哔哩哔哩（下称B站）发布2022年第三季度财报。财报显示，今年第三季度，B站实现营收57.9亿元，同比增长11%；净亏损17亿元，较2021年同期收窄36%，离盈亏平衡目标再近一步。财报发布后，B站美股股价一度大涨超22%。

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B站三季度各项业务均实现增长，其中增值服务业务和广告业务营收分别为22.1亿和13.5亿，均同比增长16%，游戏业务营收同比增长6%至14.7亿，电商及其他业务三季度营收7.578亿元，同比增长3%。

B站三季度继续“降本增效”，销售及营销开支减少25%，但研发和行政开支仍在攀升，其中研发成本同比增长43%。公司董事长陈睿在财报电话会中表示，减亏是他“亲自在盯”的工作，公司今年内会优化组织结构、“去肥增瘦”，明年的一季度大家就会看到效果。

在直播与视频深度结合、Story-Mode竖屏视频等举措下，B站的商业化初见成效。财报称，第三季度，B站月均活跃主播数同比增长67%，直播业务月均付费用户数同比增长79%。第三季度，入驻“花火”平台的UP主数量同比增长121%，获得商单UP主数量同比增长96%。

值得注意的是，B站今年正式以直播带货和团购结合的形式入局“双11”，财报披露，期间B站电商行业商业化收入同比增长超100%。不过，B站电商收入相比电商同行基数较小，100%增速的数据也很难具备可比性。

Story-Mode模式是已被抖音、快手验证过的“杀时间”利器，为B站用户使用时长带来新的增长。B站称，三季度竖屏视频日均播放量同比增长473%，用户总使用时长同比增长37%，月均互动数达144亿次，同比增长41%。

从运营数据来看，B站用户保持快速增长，且用户黏性没有减弱。截至三季度末，B站日均活跃用户数达9030万，月均活跃用户数达3.33亿，均同比增长25%。，用户日均使用时长达96分钟，创历史新高，比去年同期增长8分钟。同时，本季度用户总使用时长同比增长37%。

B站此次财报特别强调了日活用户的增长，这一点也对应了B站“短视频化”的趋势。因为当内容池中加入了大量短、平、快的碎片化内容时，月活数据的含金量可能被大幅稀释，远不如高速的日活增长和用户使用时长增长吸引广告主。

陈睿也在财报电话会中表示，相对MAU，今后将更重视DAU，因为DAU更能代表用户增长的质量和可持续性，且DAU与平台商业变现的价值更加绑定。

内容制作方面，B站三季度上线了电视剧《三悦有了新工作》、纪录片《众神之地》、综艺《我是特优声·剧团季》等，其中《三悦有了新工作》豆瓣评分达8.5分，口碑在同档期剧集中表现较好，不过热度仍未跳出B站的“次元壁”。在上述内容带动下，三季度B站大会员数量同比增长12%，达2040万。

不过整体来看，B站目前离“2024年实现non-GAAP盈亏平衡”目标仍有差距。就广告收入来看，中金公司研报认为，受宏观经济环境影响，广告主投放意愿仍相对低迷，B站四季度广告收入或在高基数压力下增速放缓。

同时，在财报电话会上，B站副董事长兼COO李旎彻底否决了在视频中加入贴片广告的变现方式。她表示，市场在贴片广告方面的收入仅占3%-5%，占比萎缩很快，单价也越来越低。B站内容大多集中在2-5分钟，如果采取贴片（广告）形式，收入增量不高，但尤其损害用户体验。

此外，从用户和运营角度来看，三季度时间为暑期档，学生党可能有大量时间停留在视频平台内，拉新、获客也相对容易，因此日活用户和使用时长增长可能无法持续。

下半年以来，B站内部进一步改善商业化水平动作频频。首先是7月份的高层调整，直播中心和运营中心从两位副总裁分管改为并入一位副总裁手下，由此将更多站内UP主转化为主播，提升直播业务的收入。

本月初B站的内部邮件显示，对游戏业务相关团队的汇报线做出调整，由原本的副总裁调整至陈睿，目的是进一步加强游戏业务，落实“自研精品、全球发行”的游戏业务战略。

此次财报会上，陈睿对亲自接手游戏业务作出回应，他认为过去两年B站游戏业务发展不如预期，主要原因在于游戏自研铺得太开，“贪多，但是无果”。他接手后不会改变游戏业务的战略、目标，而是将战略落到实处，只聚焦一到两个方向，并强化内部自研项目生命周期管理，把不达预期项目快速迭代掉。

可以明确看到，在广告需求持续疲软的情况下，B站在努力挖掘游戏的增量，希望它能像“去游戏化”前一样，在B站营收中扮演更重要的角色。

值得关注的是，B站将在12月3日上线《三体》动画版，作品由B站和艺画开天共同制作，后者曾制作过B站热门动画《灵笼》。