美团Q3财报解读：即时零售加速 核心本地商业稳健-天天时讯

11月25日，美团发布2022年第三季度业绩，营收达626亿元，较去年同比增长28.2%；基于提质增效的经营策略，带整体期内利润达12.2亿元，同比扭亏为盈，调整后净利润为35.3亿元。

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依托于各类实体经济市场主体，美团通过发展即时零售，为更多中国消费者提供了30分钟“万物到家”的商品和服务。本季度，美团过去十二个月的年交易用户数为6.87亿。除用户数保持增长外，用户在平台上的消费频次也继续提升，交易用户年均交易笔数达39.5笔，同比增长15%。

第三季度，美团继续深入推进“零售+科技”战略，持续加大对于中国消费市场及科技研发的投入力度，美团研发支出继续保持增长，至54亿元。

美团CEO王兴表示，未来将继续通过科技创新加快推进生活服务及零售行业的数字化转型，助力数字经济与实体经济深度融合，为广大消费者和从业者追求美好生活贡献更多力量。

外卖韧性十足 到店仍需时间完全恢复

财报显示，美团核心本地商业分部收入由2021年第三季度的372亿元增长24.6%至2022年同期的463亿元；经营溢利由2021年第三季度的42亿元增长124.6%至2022年同期的93亿元，经营利润率提高至20.1%。

虽然核心本地商业分部的多个业务受到疫情影响，但美团积极调整营运策略，以配合外界的变化。通过追求高质量的增长，提高了整体效率。

在餐饮外卖业务上，财报披露，于8月初美团外卖最高单日订单量超越6000万单。

消费者端，美团通过优化营销策略、精细化营运及多样化的活动，有效满足更多不同场景下的多样化需求。比如控制用户补贴，将更多的资源分配给中高消费频率和中高客单价的用户，以及高客单价的订单，如深夜餐。这也促使平台的交易用户数目持续稳定增长，且季度消费频率创历史新高。

商户端，更多的高端餐厅在本季度推出送餐服务，而远程订单占订单的比例更高。高客单价订单比例的增加推动了佣金和配送服务收入的同比增长。财报显示，核心本地商业分部的配送服务收入为201亿元，佣金收入为161亿元，分别同比增长30.6%和21.9%。

当前，追求高质量的增长是所有平台在新阶段的共同选择。行业整体都告别了过往粗放的补贴方式，竞争格局也变得更加理性，行业环境更加健康。通过不同的营销活动有效分配消费奖励，将是一个对所有利益相关方更优的选择，进一步提高交易频率和中高频用户的参与度。

这一点也在另一家外卖平台上得到了体验。根据阿里巴巴公布的2023财年第二财季业绩显示，饿了么业务运营持续改善，单位经济效益连续两个季度呈现正值，平均订单金额也实现同比提升。

到店酒旅业务上，短期内仍然受到疫情、宏观经济等大环境的影响。不过，尽管面临充满挑战的外部环境，到店酒旅业务收入仍较上一季度强劲复苏，并呈现逐年稳健增长。

从7月到8月，消费者对到店服务的消费需求非常强劲。因此，到店GTV在7月份出现了健康的复苏，并在8月份进一步回升。其中，到店餐饮GTV从7月到8月大幅反弹，连续两个月创下历史新高。其他到店服务的恢复速度较慢，因为一些聚集类别和非必要服务类别仍因疫情控制而暂停，特别是在北京、上海、广州、深圳等在一线城市。

美团CEO王兴在业绩电话会议上表示，到店酒旅的全品类商品在全国范围内恢复正常运营，商家恢复信心，尤其是广告，还需要更长的时间。但这项业务具有高度的弹性和灵活性。因此，美团对到店业务的中长期增长持乐观态度。

另外，针对短视频平台入局生活服务市场一事，王兴也进行了回应。他指出，到店业务在数字化方面仍处于早期阶段。目前渗透率较低，未来上升空间更大。到餐在线渗透率只有个位数，到店渗透率是低位个位数。欢迎其他参与者加入美团的行列，加快数字化进程，帮助商家和消费复苏。

万物到家 美团越来越像一家超市

从最早的送外卖，到如今送生鲜食杂、送花、送药甚至iPhone等数码产品，美团越来越像配送更快、商品更丰富的本地超市。随着消费者品质化、多样化需求与日俱增，以“本地门店+即时配送”为特征的即时零售新模式越来越受到消费者的欢迎。在此带动下，三季度，美团即时配送订单数增长至50亿笔。

“即时”和“本地”两个关键词，能理解美团零售的战略。满足即时性需求，服务本地消费者，发力生鲜食杂等日常消费品，是美团零售业务的三大特征。这样的业务逻辑，与沃尔玛等传统商超零售的底层逻辑几乎一致。沃尔玛追求的是“天天平价”，强调的是依靠供应链管理能力和商品运营能力来让本地消费者获得“极致性价比”，而美团则是通过对即时物流的投入建设，数字化管理提高效率，让居民享受本地零售的“即时可得”。

使用数字化技术的即时零售业态，串联起更多本地实体与本地消费者，并通过线上引流曝光、口碑积累，到精准匹配消费人群，使得本地的消费增长潜力被进一步激发。三季度，美团平台上便利店和超市的交易量分别同比增长27.9%和62%，夫妻小店订单量同比增幅高达125%。除此之外，美团闪购也加强了与传统实体零售品牌的合作，并持续建立新战略合作伙伴关系。例如，平台上苹果产品的授权经销商覆盖扩展至超过200个城市，iPhone 14于发布当日的销量增长强劲；此外，数百家苏宁易购店铺上线平台。在此带动下，本季度闪购活跃商家及新入驻商家均同比增长30%。

与此同时，美团闪购的用户数量、购买频率及留存率均同比提升。日订单量于8月的七夕节时达到日订单峰值970万单。

而随着年轻用户的生活节奏加快，“时间成本”已成为一个更重要的考虑因素，消费者更加依赖即时零售的可靠性和及时性，美团也将继续受益于“万物到家”的趋势；另外，随着用户和交易频率的不断扩大，美团的即时零售将渗透到更多高质量的外卖用户，并以更多的交叉销售增加交易频率。随着时间的推移，更多的产品和服务会随着传统的线下产品的上线而出现在网上。即时零售的作用也将从解决即时需求发展到满足更多定期、常规的购买。

当前美团在零售业务上的主攻战略方向有两个，第一是提高确定性履约的能力，通过对即时物流体系的建设、智慧仓储分拣等，提高履约的效率和能力，降低最后三公里履约成本。

比如创新试行行业领先的智能分拣系统，为消费者带来更佳的配送体验，同时以更低的成本继续提升配送效率；持续优化冷链物流并将之应用至更广泛的品类，包括肉类、禽类、水产及冷冻食品；自动配送场景上，美团无人机相继与百果园、和府捞面、Manner等数十个品牌达成合作，可为用户提供餐食、饮品、鲜果等不同品类数以千计的商品选择。截至2022年11月，美团无人机配送已在5个商圈落地，航线覆盖18个社区和写字楼，可为近2万户居民服务，并且完成面向真实用户的累计订单超10万单。

第二是深入供应链上游，通过农鲜直采、全国集采和自有品牌建设，以提高供应链效率、降低成本，最终让利消费者。前者目标是“更快更稳”，后者目标是“物美价廉”。

例如专注商品零售的新业务分部，第三季度收入同比增长39.7%至163亿元，主要由于美团优选、美团买菜在内的商品零售业务的发展。这部分业务的营业亏损环比略微收窄至68亿元，而营业利润率较上一季度提高6.4个百分点至负41.6%，主要是因为商品零售业务的运营效率提高。

今年10月，美团优选将品牌定位升级为“明日达超市”，品牌Slogan刷新为“真的真的省”，目前升级后的品牌已覆盖接近3000个市县。第三季度，由于业务复苏，美团优选经营亏损环比略有增加，但经营亏损占GTV的比例环比继续收窄。美团CFO陈少晖表示，将持续提升美团优选的供应链及履行能力，并逐步降低用户奖励及市场推广费用，以进一步提升运营效率。

美团买菜业务在第三季度的经营亏损和经营亏损利润率均环比上升。由于一线城市疫情情况好转，消费者的库存需求减少，平均订单价值和订单密度均较前一季度下降。然而，随着运营效率提高，送货成本和仓库费用按订单计算持续下降。

陈少晖表示，会定期检讨新业务的进展，并会积极调整资源分配，以支持其高质量的发展。对该业务的长期发展和独立盈利能力充满信心。